我国铝行业上市企业研究


发布时间:2020-11-18 10:22:50 浏览量 34 views
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摘要: 本文针对我国25家上市铝企进行分析,以帮助上市企业清晰了解自身在行业发展中所处的位置,并在此基础上对上市企业发展提出相关建议。

近几年,我国铝工业积极推进供给侧结构性改革,推进“三去一降一补”工作,同时积极培育新市场、引导消费、扩大应用。上市企业在这一过程中积极响应国家政策,坚定不遗地“去产能”,加强新产品的研发和应用推广,为行业健康发展作出了积极贡献。本文对我国25家上市铝企进行分析,以帮助上市企业清晰了解自身在行业发展中所处的位置,并在此基础上对上市企业发展提出相关建议。


1 基本概况

我国25家上市铝企既包括中国铝业、云铝股份等拥有一体化产业链条的联合企业,也包括丽岛新材、中飞股份等专业从事铝材精深加工的企业,而且还包括铝材生产添加剂、铝材加工设备等生产企业,如深圳新星已经发展成为国内生产铝晶粒细化剂的龙头企业,还研发生产电磁感应炉及连轧机等设备。另外,上市企业还包括专门从事铝资源回收利用的企业,如怡球资源利用所回收各种废旧铝资源,进行分选、加工、熔炼等工序,生产出再生铝合金产品。这些上市铝企所生产的产品繁多,从电解铝到铝合金再到铝材精深加工产品及铝制零部件,覆盖多个品种多个牌号,被广泛应用于汽车、核电、船舶、化工等领域。表1具体列出了我国25家上市铝企及其主要产品。


表1  25家上市铝企及其主要产品

企业

主要产品

中国铝业

氧化铝、原铝和铝合金产品

云铝股份

氧化铝、重熔用铝锭、铝圆杆、铝合金方棒、铝板带、铝箔等

南山铝业

氧化铝、铝合金锭、铝板带箔、挤压型材、压延材及大型机械机加工结构件

万邦德

铝合金板材、带材、型材、箔材、PS 版(不含电镀、氧化)、五金制品及模具等

中孚实业

易拉罐罐体、罐盖、拉环料、高端双零铝箔毛料、

高性能铝合金板材、5N高纯铝、多样性中间合金及铝合金产品及高端汽车铝合金车轮等

明泰铝业

铝板带箔及铝型材,其中铝板带箔产品涵盖1系至8系等多种合金牌号

鼎胜新材

空调箔、单零箔、双零箔、铝板带、新能源电池箔等铝板带箔

东阳光科

电子光箔,腐蚀箔和化成箔等电极箔,亲水箔、钎焊箔等合金材料

新疆众合

高纯铝、电子铝箔合金产品、铝制品等

怡球资源

再生铝合金产品

焦作万方

铝液、铝锭和铝合金产品

常铝股份

空调铝箔、合金铝箔等多个品种

亚太科技

高性能铝挤压材,包括高性能精密铝管、专用型材和高精度棒材等

利源精制

工业铝型材、建筑铝型材及多种铝型材深加工产品

银邦股份

铝热传输材料、铝钢复合材料、多金属复合材料及铝合金复合防护材料等

宏创控股

高精度铝板带

丽岛新材

产品主要包括建筑工业彩涂铝材、食品包装彩涂铝材及精整切割铝材等

闽发铝业

建筑铝型材、工业铝型材和建筑铝模板

四通新材

功能性中间合金

罗普斯金

铝合金铸棒、铝合金挤压型材及其加工产品

深圳新星

铝晶粒细化剂、氟铝酸钾及其他铝合金等

和胜股份

工业铝挤压材

宜安科技

主要产品包括新能源汽车零部件、消费电子结构件、液态金属产品、高端LED幕墙及工业配件、模具等

宁波富邦

工业铝板带材和铝型材

中飞股份

高性能铝合金材料及机加工零部件



2  上市企业数据分析


2.1  产业规模

我国上市铝企总体规模保持增长。2017年25家上市铝企营业总收入为3 110亿元,同比增长25.8%。其中,中国铝业总收入超过1 800亿元,占25家上市铝企的57.9%,在国内铝行业占据领先的战略性地位;其次是公司营业总收入超过221亿元的云铝股份,此外南山铝业、万邦德、中孚实业和明泰铝业4家企业的产业规模也均超过百亿元,详见表2所示。


从营业收入发展增速看,万邦德、宏创控股、东阳光刻、怡球资源和云铝股份的增速都超过了40%,这表明这些企业发展能力较强。相比而言,中孚实业营业收入大幅减少,这主要是受煤炭及贸易业务收入出现大幅下降所致。


表2  25家上市铝企产业规模

企业

营业收入/万元

同比增速/%

中国铝业

18008075.0

24.9

云铝股份

2212994.4

42.2

南山铝业

1706788.1

29.0

万邦德

1463545.8

59.4

中孚实业

1152200.4

-17.2

明泰铝业

1036629.5

38.6

鼎胜新材

920040.0

29.8

东阳光科

741190.4

45.3

新疆众合

600612.0

8.3

怡球资源

538404.0

42.9

焦作万方

501676.4

27.8

常铝股份

406385.0

23.7

亚太科技

340749.0

25.6

利源精制

303136.3

18.5

银邦股份

198910.3

27.1

宏创控股

144649.5

48.0

丽岛新材

124428.6

10.3

闽发铝业

122864.7

17.9

四通新材

114995.9

28.0

罗普斯金

103248.1

5.7

深圳新星

100918.4

27.1

和胜股份

84102.9

9.7

宜安科技

81073.4

44.0

宁波富邦

80467.1

6.3

中飞股份

14385.3

4.5

合计

31102470.5

25.8



2.2  盈利能力

从上市企业的盈利能力看,利源精制盈利能力最强,其2017年营业利润率高达21.0%。除利源精制以外,2017年营业利润率前5位的企业还有南山铝业、深圳新星、亚太科技和丽岛新材(图1)。从这5个企业所经营的主要产品来看,产品技术含量高、附加值高。相比而言,中孚实业和罗普斯金这2家企业2017年出现亏损,其中罗普斯金亏损主要原因是公司主营业务铝型材销量的下滑,销售收入难以支撑公司新厂区的投资规模,而中孚实业亏损主要是煤炭及贸易业务收入出现大幅下降所致。


图1  2017年25家上市铝企营业利润率


从细分产品盈利能力来看,其中中飞股份生产的锻件盈利水平最高,2017年该类产品毛利率高达73.7%;其次是南山铝业生产的铝箔毛利率达47.2%,利源精制生产的工业用铝材、深加工用材及装饰、建筑用铝材毛利率超过30%,另外新疆众和生产的电子铝箔、电极箔和高纯铝毛利率也均在20%以上。相比而言,焦作万方生产的铝锭毛利率只有0.78%,万邦德生产的铝锭毛利率只有0.15%。由此可见,铝材精深加工产品附加值大大超过铝工业初级产品。表3列出了2017年上市铝企部分产品的毛利率。


表3  2017年上市铝企部分产品毛利率

企业

产品

毛利率/%

深圳新星

铝晶粒细化剂

22.09

氟铝酸钾

4.94

丽岛新材

建筑工业彩涂铝

18.49

精整切割铝材

10.44

食品包装铝材

10.44

明泰铝业

铝板带

7.62

铝箔

15.71

铝合金轨道车体

7.41

中国铝业

氧化铝

17.51

原铝

6.72

怡球资源

铝锭

13.12

新疆众合

高纯铝

20.26

电子铝箔

29.06

电极箔

22.26

合金

13.75

宁波富邦

铝材

1.9

东阳光科

电极箔

26.65

电子光箔

20.06

空调箔

6.5

板带材

5.92

钎焊箔

15.19

中孚实业

电解铝

9.65

铝加工

11.53

南山铝业

氧化铝

25.3

合金锭

16.08

铝型材

17.52

热轧卷/板

21.59

冷轧卷/板

25.05

铝箔

47.17

中飞股份

挤压件

2.77

锻件

73.72

四通新材

中间合金

12.18

银邦股份

铝基系列

8.79

铝钢复合系列

16.51

多金属系列

29.2

宜安科技

铝制品

25.77

和胜股份

铝材

18.86

闽发铝业

铝锭/铝棒

3.21

铝型材

8.36

铝模板

33.6

亚太科技

铝管材

24.62

铝型材

21.28

铝棒材

18.41

利源精制

工业用铝材

32.96

深加工用材

36.2

装饰、建筑用材

30.73

宏创控股

铝卷

3.63

罗普斯金

建筑型材

17.27

熔铸铝棒

1.68

工业型材

-0.83

常铝股份

铝箔

18.61

万邦德

铝锭/铝棒

0.15

铝型材

11.27

铝板材

8.05

云铝股份

铝锭

11.78

铝材加工

15.58

焦作万方

铝锭

0.78

铝液

4.28

铝合金

3.91



2.3  偿债能力

从上市企业的偿债能力看,2017年中孚实业资产负债率高达79.05%,企业财务费用负担过重,偿债能力最差。另外,宁波富邦、鼎盛新材、云铝股份和中国铝业4家企业的偿债能力也较差,资产负债率均超过65%(图2)。相比而言,亚太科技、宏创控股、罗普斯金等企业资产负债率均低于10%,这表明这些企业债务负担相对较低,偿债能力较强。


图2  2017年25家上市铝企资产负债率


3  上市企业聚类分析


针对25家上市铝企,选取营业收入、资产负债率和营业利润率3个指标进行聚类分析,借助SPSS19.0统计软件,得到图3所示结果。



图3  聚类分析树状图


在图3中,25家上市铝企被划分为8类,其中:第1类企业是中国铝业,该企业产业规模处于行业领导地位,抗风险能力强,但资产负债率高,盈利能力不强;第2类企业是利源精制,该企业盈利能力明显强于其他企业;第3类企业包括丽岛新材、四通新材、和胜股份、深圳新星、亚太科技、中飞股份、南山铝业,该类企业资产负债率低,盈利能力较强;第4类企业包括银邦股份、焦作万方、宜安科技、明泰铝业、常铝股份,该类企业资产负债率较高,盈利能力一般;第5类企业包括怡球资源、东阳光科、鼎盛新材、新疆众合、云铝股份和宁波富邦,该类企业资产负债率高,盈利能力一般;第6类企业是罗普斯金,该类企业产业规模小,资产负债率虽然不高,但盈利能力很差;第7类企业包括闽发铝业、宏创控投和万邦德,该类企业资产负债率低,盈利能力较差;第8类企业是中孚实业,该类企业产业规模较大,但资产负债率高,盈利能力差。


4  发展建议

结合前述对上市铝企的数据分析和聚类分析,针对不同类别企业,分别提出相关建议:


一是对于资产负债率高的企业,如第1类、第4类、第5类和第8类企业,应尽量减少企业负债,降低资产负债率,提高企业偿债能力。如通过股份制改造、出售、合资合作,吸纳社会法人和自然人资本等多种形式对企业进行改制,实现投资主体多元化;在政府允许的情况下,积极推进债权转股权,通过转让股权抵顶债务欠款;强化企业财务管理水平,提高资本效益,降低负债等。


二是对于盈利能力较差的企业,如第6类、第7类和第8类企业,要找出关键症结,有针对性的去解决。如对于产品结构单一化、低端化的企业,应加强技术创新和产品研发,不断丰富产品种类,瞄准铝合金、铝箔、铝材精深加工等高附加值产品,不断优化企业产品结构;对于受上下游影响较大的企业要强化与上下游企业间的战略合作关系,提升资源的保障能力;对于市场拓展能力较差的企业,应加强品牌宣传和推广力度,加大市场拓展力量等。


三是对于盈利能力较好的企业,如第2类和第3类企业,应总结经验,继续保持。如强化技术创新能力提升,强化企业产品的差异化和高端化,保持产品的市场竞争力;加强与下游客户及上游供应商的战略合作等,降低市场波动带来的风险。


四是对于产业规模优势突出的企业,如第1类企业,要积极拓展业务领域和产品领域。实现企业业务和企业产品的多元化经营;不断提升产品质量,打造企业的软实力,大力提升产品知名度和企业影响力。


注:文中图表资料根据上市企业2017年年报编辑整理而成。


关键词 : 铝工业 去产能
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        文章来源: 新材料产业,于 2020-11-18 10:22:50,由 找我测 编辑发表 。

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